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輕工制造行業:家具、玩具出口迎回升

文章出處:網責任編輯:作者:人氣:-發表時間:2012-12-12 16:01:00

  10月輕工板塊跑贏大盤:10月,輕工板塊整體上漲0.23%,跑贏大盤1.13個百分點。其中表現較好的是包裝印刷板塊,月漲幅為2.69%,而家具板塊表現較差,月跌幅2.35%。綜合來看,輕工板塊年初以來漲幅仍小于大盤。

  9月家具零售、出口增長30%,家具產量下降:9月家具零售額、出口同比增長30%;家具產量同比延續下降,人造板產量保持增長。國內房地產市場探底,累計商品房銷售面積降幅收窄;而美國房地產數據持續向好,利好家具出口。

  玩具出口增速回升,文具消費增速略降:9月玩具出口額同比增長8.4%,環比回升;隨4季度美國玩具消費增長,行業景氣或進一步回暖;而文化辦公用品景氣指數基本持平,9月文具零售額同比增長21.4%,略有下降。維持行業“推薦”評級:今年前3季度,輕工行業(除造紙)整體收入925億元,同比增長22%;凈利潤46億元,同比下降12%;毛利率18.3%,凈利率4.9%,環比、同比仍然下滑。盡管外貿形勢低迷,家具、玩具出口受到影響,但具有品牌、渠道優勢企業業績增長高于行業,而文具當前尚處高速成長期,發展空間巨大,維持行業“推薦”評級。

  看好齊心文具、星輝車模:文具行業分散,渠道控制力是關鍵,齊心文具產品線擴寬,渠道建設加速,直銷業務增長迅速,盈利或迎爆發期。而星輝車模細分領域增速超過玩具行業整體,品牌、渠道優勢逐漸顯現,建議予以重點關注。風險提示:(1)原材料價格波動;(2)出口需求放緩.

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